آیا کریپتو امنیتی است یا نه؟ شفافیت قوانین آمریکا در ۲۰۲۵ همچنان مبهم!

در سال ۲۰۲۵، وضعیت قوانین آمریکا درباره ارزهای دیجیتال هنوز پیچیده و پر از ابهام است. سیاست‌ها مدام تغییر می‌کنند و تصمیمات اغلب به رویکردهای فعلی نهادهای ناظر بستگی دارد. در حالی که دادگاه‌ها تا حدی روشن کرده‌اند که معاملات ثانویه و تفاوت بین توکن‌ها و قراردادهای سرمایه‌گذاری چگونه باید بررسی شوند، چارچوب قانونی جامع هنوز شکل نگرفته است.

۱. وضعیت SEC در ۲۰۲۵

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) همچنان نقش بزرگی دارد، اما شدت برخوردها نسبت به سال‌های گذشته کاهش یافته است. تمرکز آن‌ها بیشتر روی صرافی‌های ثبت‌نشده، پلتفرم‌های استیکینگ، فروش توکن و کمپین‌های تبلیغاتی است. برخلاف گذشته، SEC حالا تلاش می‌کند با ایجاد «گروه ویژه کریپتو» به جای برخوردهای شدید، قوانین روشن و یکپارچه بسازد. حتی ارزهای دیجیتال از فهرست اولویت‌های بررسی ۲۰۲۶ حذف شدند، که نشان‌دهنده کاهش سطح هشدار این نهاد است. با این حال، این تغییر سیاستی است و قانونی دائمی نیست.

۲. اختلاف SEC و CFTC

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) اغلب توکن‌های غیرمتمرکز و شبیه کالا را کالا می‌داند، در حالی که SEC برخی از آن‌ها را قرارداد سرمایه‌گذاری می‌خواند، به خصوص وقتی توکن‌ها با جمع‌آوری سرمایه یا رشد توسط صادرکننده مرتبط باشند.

این باعث می‌شود بازار با دو نظام نظارتی همزمان سروکار داشته باشد، مثل:

• مشتقات دیفای
• معاملات فیوچرز دائمی
• خدمات استیکینگ یا اعتبارسنج

۳. لوایح پیشنهادی کنگره

چند طرح برای ایجاد چارچوب فدرال در جریان است، از جمله CLARITY Act، که هدفش روشن کردن خط بین امنیت و کالا بودن توکن‌ها، ایجاد ثبت ملی برای صادرکنندگان توکن‌ها، و تعیین قوانین صرافی‌هاست.

اما هنوز هیچ قانونی تصویب نشده و ایالت‌ها با قوانین محلی خود جای خالی فدرال را پر می‌کنند. نتیجه؟ پیچیدگی و چندجانبه‌گرایی برای شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران.

۴. جمع‌بندی

تا پایان ۲۰۲۵، قانون کریپتو در آمریکا در نقطه عطفی قرار دارد. لحن SEC نرم‌تر شده، CFTC سر جای خود ایستاده و کنگره در مسیر ایجاد چارچوب است. اما تا تصویب قانون جامع، عدم قطعیت همچنان حاکم است و شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران باید با دقت به تغییرات قوانین و رویه‌ها توجه کنند